美联储在时隔9个多月后终于重启降息。北京时间18日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4%至4.25%之间的水平。这是美联储2025年的首次降息。
为何此时选择降息？这将如何影响股市、汇市？
人民币破“7”仍需更多催化
北京时间9月18日凌晨，美联储宣布降息25个基点至4.00%～4.25%，并暗示年内或再降两次。
市场此前对包括美联储降息等在内的各类美元利空因素已有所消化，从当日表现来看，人民币汇率并未出现大幅波动。人民币对美元中间价报7.1085，较前一日下调72个基点；早间，离岸人民币对美元汇率上扬，盘中再度升破7.10关口。
市场分析，美联储降息、跨境资金流动改善、人民币中间价调控等因素促使人民币升值。专家认为，未来人民币汇率将稳中有升，破“7”仍需更多催化。
近期，随着美联储降息预期持续升温，部分全球主要资产价格已率先作出反应。人民币汇率已在一定程度上对美联储降息预期作出反应。
东方金诚首席宏观分析师王青表示，近日人民币对美元汇价走高，主要是美联储9月降息迫近，且市场对年底前美联储还有可能进一步较大幅度降息的预期升温，美元指数显著下行。这给包括人民币在内的非美元货币带来较强的被动升值。
近期跨境资金流动改善，也带动人民币汇率加速升值。
王青表示，近期国内股市保持强势，外资加速流入。这在带动结汇需求增加的同时，也在改善汇市情绪。
外汇局数据显示，7月，银行结汇和售汇规模环比分别增长12%和16%，结售汇延续顺差态势，规模为228亿美元。企业、个人等主体结汇率环比小幅上升，售汇率基本持平，说明市场预期稳定，交易较为活跃。
人民币对美元中间价报价也释放较强的汇率预期引导信号。7月以来人民币对美元中间价保持渐进升值，释放的引导信号逐渐被市场吸纳。
综合市场分析来看，我国经济稳中向好势头将进一步巩固，在政策协同发力与基本面支撑下，未来人民币汇率将在合理均衡水平上保持基本稳定。
中信证券首席经济学家明明认为，随着年底的临近，若人民币汇率能维持偏强震荡，预计相关结汇需求有望继续支撑人民币汇率，但当前国内基本面对于汇率而言更多起到托底作用，权益市场迎来外资流入但债券市场面临一定流出压力，预计人民币汇率破“7”仍需要更多催化。
王青认为，国内基本面方面，四季度外部波动对我国出口的影响会逐步显现，而逆周期调节政策适时加力将确保经济运行基本稳定。这方面有充足的政策空间，将为人民币汇率提供重要的内在支撑。由此，接下来人民币汇率仍将以稳为主，快速升值或大幅贬值的风险都不大。
国际金价连创新高
专家表示，美联储本次降息，金融市场已有预期，这也带来美元及美元资产的吸引力近期明显下降，国际金价也连创新高。
最近，美国10年期国债收益率徘徊在4月份以来的最低点附近，美国国债总规模在8月突破37万亿美元，市场对美国国债规模和增速的担忧正不断加剧；美元指数在8月单月跌幅为2.2%，上半年跌幅达10.8%，是近50年以来历史同期最大跌幅。
此外，全球资金也正在持续流入新兴市场，万得数据显示，1~8月，新兴市场资金净流入达到2560.8亿美元，比去年同期增长35%。
与此同时，国际现货黄金价格自8月底至今连续多日上涨，一度突破每盎司3700美元，接连刷新历史新高。
世界黄金协会（WGC）最新调查的数据显示：95%的受访央行预期全球黄金持有量将在未来12个月增加，高于2024年的81%，没有央行预期减少。43%的央行计划增加自身黄金持仓，较2024年的29%大幅上升，且没有央行计划减少持仓。
国信证券策略首席分析师王开表示，央行增持黄金，反映出国际社会对美元的信任度正在下降，根本原因是美国自身债务高企正在加速透支美元信用，叠加全球秩序面临重构，越来越多国家，特别是新兴经济体出于发展、安全等因素考虑，减持美元资产、增持黄金，这也不断推高黄金价格。同时，更多资金将流向预期经济前景更好的新兴市场。
专家提醒，在降息消息发布前，目前市场对美联储降息预期已经相对充分，因此黄金价格在近一段时间已经有了明显上涨，消费者购金还要综合考虑各种可能影响黄金价格的因素，不要盲目做出长期判断。并且，目前美国通货膨胀仍相对高于目标值，一旦后续仍有上行，不排除美联储也会再做出调整，这也会使得黄金等资产的价格面临回调风险，要量力而行，不要跟风炒作。
美联储降息或助力 A股“金九银十”行情
纵 深
杨德龙预计，美联储降息可能引发全球央行降息潮。虽然中国基准利率已处于较低水平，央行降息空间不大但仍有一定宽松空间，如下调LPR和MLF利率，或通过降准释放流动性。如果继续采取货币宽松、保持极低利率，则可能对A股市场形成提振，并推动市场出现第二波上攻行情。在杨德龙看来，美联储降息可能成为市场转折点，助力A股“金九银十”行情到来。
复盘2000年来5轮美联储降息后A股、港股整体市场和各板块表现，东方财富证券陈果团队在研报中总结称，预防式降息期间A股、港股总量维度受自身基本面影响表现不一，但结构上共同指向受益于低利率估值扩张的成长板块和其他利率敏感型行业，且港股弹性更大。陈果团队进一步预计，具备景气支撑和业绩想象空间的AI算力/半导体、创新药，逐渐从“外卖战”抽身走向AI叙事的恒生科技/港股互联网，以及催化频频的固态电池、机器人或将继续受益，有色金属在降息初期预计也将有所表现。若我国货币政策跟进宽松，非银金融也可以高看一线。
债市方面，专家认为，美联储降息将缓解中美利差压力，有望吸引外资增持人民币债券，特别是国债和政策性金融债。在全球低利率环境下，中国债券的配置价值将进一步凸显。
同时，伴随美联储降息，以及特朗普政府关税政策对美国经济冲击逐步显现，美元指数还将承受一定下行压力，这将为人民币带来升值动能。结合四季度外部波动对我国出口的影响会逐步显现，而逆周期调节政策适时加力将确保经济运行基本稳定，为人民币汇率提供重要的内在支撑。白雪预计，接下来人民币汇率仍将以稳为主，快速升值或大幅贬值的风险都不大。
应对美联储降息 中国外贸企业有良方
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对于余姚恒方电器有限公司总经理陈国芳来说，美联储降息既是利好，也是利空。
陈国芳经营的小家电企业，从国外采购PP（聚丙烯）等原材料，生产旅行用的热水壶，主要出口到日本、韩国和东南亚地区，欧洲和美国市场也有一些。
“降息对于进口是好事，但对出口不友好。”陈国芳说，这几天都在关注汇率的变化，降息对外贸企业的最直接影响就是在汇率波动，“我们做美元结算，汇率下跌意味着利润空间又小了，利润逃逸了。”
相对于传统外贸企业，新兴的跨境电商对美联储降息有着截然不同的感受。
杭州千点白网络科技有限公司是一家服务跨境电商项目的企业，涉及智能家居、家纺、玩具等领域，主要出口到美国。企业负责人阮雪青对降息有着更为乐观的态度。
“降息是为了刺激经济，把消费带动起来，需求增加了，对跨境电商行业相对是一个利好。”阮雪青说，“跨境电商有定价灵活性，可以根据汇率调整美元报价，不像传统外贸订单是‘锁定’的。”
面对美联储货币政策调整带来的不确定性，浙江外贸企业正在采取多种策略应对。
市场多元化是重要策略之一。义乌市轻韵围巾商行负责人金罕岗在义乌国际商贸城有两个商铺，一个做内销，一个做外贸。
“我们前几年就改变了策略，发展‘内循环’，开拓国内市场，现在60%~70%内销。海外部分欧洲占比最大，其次是东南亚、中东和非洲，沿着‘一带一路’开拓新兴市场。”金罕岗说，内销方面，以前以线下批发为主，现在也转到了线上，给MCN机构供货，也比较稳定。
从中长期看，美联储降息后，美国等海外市场需求有望提振，也为国内外贸企业转型升级提供了动力。
“我们正在开发新产品，在旅行热水壶中增加芯片、储能等功能，提高附加值。这样可以增加我们的利润。”陈国芳说。
重庆商报综合中国新闻网、潮新闻、每日经济新闻等